【导读】电魂网络实控人胡建平、陈芳已办理离婚手续
9月16日晚间 ，电魂网络（证券代码：603258）公告称 ，公司实际控制人胡建平 、陈芳已办理解除婚姻关系手续，胡建平将其持有的728.29万股（占总股本的3%）非交易过户至陈芳名下。
以电魂网络当日收盘价13.07元/股计算 ，这笔“分手费”账面市值约为9519万元 。
值得注意的是 ，由于双方同步签署了期限为36个月的《一致行动协议》，合计控制公司16.56%股份 ，故此次离婚分股并不会导致公司实际控制人发生变化 ，不涉及控制权变更 。
中国基金报记者注意到，在这份“分股不分权”的技术性安排背后 ，电魂网络正深陷核心产品老化 、业绩连续亏损以及创始团队持续减持的多重困局。
实控人夫妇离婚分股
公告显示 ，本次权益变动前，胡建平持有电魂网络5.78%股份 ，陈芳持有10.78% ，二人合计16.56% 。分割完成后，胡建平持股降至2.78%，陈芳持股升至13.78% ，合计控制公司股份数量仍为4021.90万股 ，占公司总股本的16.56%，与变动前完全一致 。
公告强调 ，自公司成立至今 ，胡建平与陈芳在重大事务决策中始终保持一致，事实上存在一致行动关系且共同为公司实际控制人。胡建平将继续担任董事长 ，陈芳继续担任董事、总经理 。
资料显示 ，胡建平1972年8月出生，陈芳1973年12月出生 ，二人系夫妻关系 ，同为电魂网络的核心创始团队成员 。
从股权结构看，这是一场精心设计的“分股不分权 ”。胡建平持股降至5%以下 ，表面上脱离了“大股东 ”身份 ，但通过一致行动协议，其与陈芳合计控制的表决权总数未发生任何变化 。不过，36个月的协议期限意味着 ，这一安排的稳定性高度依赖于双方在协议期内的履约意愿 。一旦协议到期后未能续签 ，或双方在重大决策上出现分歧，公司控制权结构将面临实质性考验。
大单品依赖症与业绩持续下滑
控制权“维稳”的另一面 ，是电魂网络基本面的持续恶化 。
公司以《梦三国》系列端游起家 ，该产品运营已超过15年，2025年仍贡献了超60%的营收 。虽然公司持续对《梦三国》系列版本进行更新和系统优化 ，使得该系列游戏在同类产品中处于较为领先的地位 ，具有较强的盈利能力，但产品经过多年的高速发展后 ，也不可避免地进入付费用户的下降周期。2025年 ，电魂网络实现营收3.85亿元，同比下滑30.08%；归母净利润亏损2.14亿元 ，而上年同期尚盈利3057.89万元 ，这是公司2016年上市以来的首次年度亏损。
大单品依赖的风险在2025年集中爆发 。客户端游戏业务营收2.45亿元，占总营收的63.63%，但受《梦三国2》流水下滑影响 ，该板块营收同比下降33.78% 。公司虽陆续上线了多款新品 ，但无一能接棒老产品贡献利润。新品市场投放带来的销售费用增加，叠加美元兑人民币汇率下降造成的汇兑亏损 ，进一步加重了亏损压力 。
进入2026年 ，颓势未止 。上半年，公司实现营收1.83亿元 ，同比下降5.67%；实现归母净利润-5877.37万元 ，同比亏损幅度扩大。报告期内，公司来自《梦三国》系列端游的收入占比为45.63% 。
在同期国内游戏市场销售收入同比增长12.17% 、创历史新高的背景下 ，电魂网络的业绩持续下滑显得格外刺眼 。
多名核心创始人减持套现
业绩持续下滑之际 ，电魂网络的核心创始团队成员持续减持套现。
据招股说明书，陈芳 、胡建平、胡玉彪 、余晓亮 、林清源五人均为电魂网络的核心联合创始人 ，并签署了《一致行动协议》 ，共同构成电魂网络的实际控制人，合计持有公司49.09%的股份 。
2019年10月，余晓亮、林清源宣布退出一致行动人协议 ，其余三人构成新的一致行动人关系 。2024年11月 ，胡玉彪也退出了一致行动人协议，公司实控人变更为胡建平 、陈芳夫妻。
自2025年下半年起 ，电魂网络核心创始团队成员持续减持公司股票 。
2025年7月至10月 ，胡建平通过集中竞价和大宗交易方式合计减持486.92万股，占总股本的2% ，减持费用 区间为18.49至22.73元/股 ，套现总金额约1.01亿元，持股比例从9.63%降至7.66% 。
此外 ，公司董事余晓亮于2025年10月至2026年1月减持358.74万股；2026年1月至2026年2月 ，公司董事 、副总经理胡玉彪减持240万股。据媒体统计，电魂网络核心管理层在半年内集中减持套现超过2亿元。
2026年5月至8月 ，胡建平再度减持464.74万股 ，套现6436万元，持股比例由7.66%降至5.78% 。本次离婚分割的728.29万股过户完成后，胡建平的持股比例将进一步降至2.78% ，其个人直接持股已不足3% 。
截至9月16日收盘 ，电魂网络报13.07元/股，上涨0.08% ，总市值为31.73亿元。
（文章来源：中国基金报）
